跨國(guó)并購(gòu)對(duì)于企業(yè)是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的5
第三類障礙與政府管理體制聯(lián)系在一起。這方面的障礙不少于三：
一是審批制度僵化,缺乏有效監(jiān)管。跨國(guó)并購(gòu)作為對(duì)外投資的一種形式,如果由政府主管部門(mén)的逐級(jí)審批,限額管理”,企業(yè)就無(wú)法迅速捕捉跨國(guó)并購(gòu)的良好機(jī)遇。按現(xiàn)行規(guī)定,凡海外投資超過(guò)一定規(guī)模的項(xiàng)目,都要上報(bào)國(guó)家有關(guān)部門(mén)審查批準(zhǔn),涉及不同行業(yè)的還要進(jìn)行會(huì)審會(huì) ,即費(fèi)時(shí)又誤事,增加了企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)的難度。另外（收購(gòu)德國(guó)公司）,不健全的跨國(guó)并購(gòu)監(jiān)管體制使得跨國(guó)并購(gòu)后的監(jiān)管低效與不力,這也是導(dǎo)致跨國(guó)并購(gòu)最終失敗的一個(gè)原因。
二是金融改革滯后,企業(yè)缺乏金融支持。跨國(guó)并購(gòu),動(dòng)輒涉及幾千萬(wàn)乃至上億美元的投入,沒(méi)有金融信貸的支持是很難成功的但就目前中國(guó)企業(yè)參與跨國(guó)并購(gòu)面臨的處境來(lái)看,其在金融信貸方面受到諸多限制,包括受國(guó)內(nèi)貸款額度與特定外匯額度的限制。這一方面限制了參與跨國(guó)并購(gòu)的企業(yè)的國(guó)內(nèi)融資能力,另一方面又使得不少已經(jīng)“走出去”企業(yè)很難發(fā)揮國(guó)內(nèi)力量,對(duì)境外項(xiàng)目提供強(qiáng)有力的支持,從而失去一些有利的跨國(guó)并購(gòu)機(jī)會(huì)。境外融資方面,有些企業(yè)已具有股票境外上市或發(fā)行債券的條件,但由于受到額度與審批限制,往往坐失并購(gòu)良機(jī)。歡迎光臨公司官網(wǎng)http://www.zhongdebinggou.de
三是缺乏有效的中介組織,加大了并購(gòu)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。中介機(jī)構(gòu)包括金融、保險(xiǎn)、法律、理財(cái)、審計(jì)、教育與培訓(xùn)以及商會(huì)等機(jī)構(gòu)。從國(guó)外企業(yè)參與跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,投資銀行的作用不可或缺。但中國(guó)投資銀行無(wú)論從實(shí)力還是經(jīng)驗(yàn)來(lái)看都存在明顯的不足。盡管中國(guó)不少券商近年來(lái)不斷進(jìn)行增資擴(kuò)股和業(yè)內(nèi)重組,但仍有不少券商自有資本嚴(yán)重短缺,遠(yuǎn)未達(dá)到規(guī)模經(jīng)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)雖有一些投資公司,但大多數(shù)對(duì)企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)不感興趣,投入到并購(gòu)業(yè)務(wù)方面的資金規(guī)模有限。
