1)4月份開掘機銷鐮項目復工真實，等待新開工重啟：4月份開掘機行業銷量約為15，877臺，同比下降43.0%，降幅較上月(-47.3%)小幅收窄，但高于我們之前的預期。我們的渠道查對顯示基建項目復工率在80-90%以上。跟著基建復工，4、5月份社會工程量環比有較大上升，但從4月份銷量來看對開掘機的拉動效應仍不清楚。我們分析啟事有兩方面：a)社會庫存需求消化，拉動存在滯后效應;b)相關于新開工，工程機械發賣對復工的敏感度不高。往前看，我們認為對行業清醒的前景不必絕望，因由搜羅：a)貨幣持續寬松，銀行對基建項目的輸血有望取得擔保;b)從政策博弈角度來看，年內基建投資存在超預期的可以，新開工或將重啟;

　　2)4月份推土機銷鐮降幅分明收窄：相較于開掘機，推土機市場恢復勢頭較清楚，4月份發賣1，075臺，環比下降約9%，同比降幅為33.4%，降幅較上月(-51%)清楚收窄。一樣作為與基建關系緊密的土方機械，推土機搶先清醒，印證下賤需求初步出現回暖跡象。市場結構方面，山推單月發賣704臺、同比下降32.2%，市場份額不變在66%左右，較上一年全年選拔約3個百分點;

　　3)鐵道部啟動2，500輛淺顯客車招標：近日，中國鐵路樹立投資公司發布2012年新造客車招標公告，今年招標25T和25G兩種型號的鐵路客車，算計2，500輛。a)全體規劃與上一年持平：今年淺顯客車招標2，500輛，與上一年基本持平，具體金額取決于兩種車型的占比情況，我們預算約為60~70億，此次招標估量將于年內交付;b)在手及新增訂單支撐客車板塊收入：上一年南北車客車板塊算計收入約為100億元，思考到在手訂單、此次招標的交付以及補葺、零部件等收入，我們估量今年客車板塊仍有望完成不變增進;c)行業政策向好，等候動車組和機車招標啟動：到當時，貨車、客車以及城軌地鐵(部分城市)招標都曾經陸續啟動，行業政策層面也逐步向好，我們仍維持對南北車防護性持有的建議，未來重點關注機車和動車組招標的進度和規幕

　　4)《軌道交通裝備“十二五”規劃》發布：工信部于上周發布了《軌道交通裝備“十二五”規劃》，a)行業產值復合增進10%：到2015年軌道交通裝備行業發賣產值抵達4，000億元，對應2010~2015年復合增進10%，到2020年，發賣產值抵達6，500億元，對應2010~2020年復合增進10%;b)重點展開動車組及客運列車、重載及快捷貨運列車、城市軌道交通裝備、工程及養路機械裝備、通信旗子暗號裝備、綜合監控與運營管理系統、關鍵中間零部件等7不惜嗇向;c)我們認為，規劃對“十二五”期間行業增速的判別契合預期，重點展開范圍契合行業趨勢，但在具體支撐方法方面尚有待進一步清楚;

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