據中物聯鋼鐵物流專業委員會1日發布的指數報告，2015年12月份國內鋼鐵行業PMI指數為40.6%，較上個月回升了3.6個百分點，脫離了2015年11月份創下的近7年來的低點。 
據分析，在主要的分項指數當中，產成品庫存指數大幅收縮至近28個月以來的最低，新訂單指數、新出口訂單指數明顯回升。這些數據反映出，國內鋼鐵行業低迷形勢有所改善。不過，即使如此，2015年最后一個月的鋼鐵業PMI仍遠低于50%的榮枯線，且已連續20個月處在50%以下的收縮區間，反映出鋼鐵行業景氣度長期低迷的局面依然沒有根本性的改變。 
目前，鋼廠生產維持低位。但是，隨著近期鋼價出現一波全面反彈的行情，部分鋼廠備料的積極性出現了提升，后期部分鋼廠的產量釋放可能會小幅加快。從市場上來看，2015年年末處于國內鋼市的消費淡季，環保治理對工地施工也形成了一定的影響。不過，隨著鋼價的回升，終端用戶入市采購的積極性也在回升，中間商備貨需求也有所放大，整體成交情況較之前有所改善。 
鋼鐵生產中的原料成本保持低位運行。具體來看，鋼鐵行業購進價格指數在連續3個月下降并跌至2015年2月份以來的最低點后，12月觸底反彈，當月較上月微幅回升1.4個百分點至26%。這一指數低位觸底反彈，顯示之前原料價格持續單邊下跌的走勢在近期有所緩解。但這一指數仍處低位，并自2014年以來一直處于50%的榮枯線下方，顯示原料市場仍在低位運行，難以對鋼價形成強力的支撐。普氏62%品位鐵礦石指數12月15日跌至每噸38.6美元，較11月底下跌3.9美元，為現貨指數發布史上的新低，后又震蕩上漲，重回每噸40美元上方。 
相關指數報告認為，當前無論是鋼廠還是市場的庫存均處于較低的水平，在“去產能”的背景下，國內粗鋼產量仍有下降的趨勢，供應減少對鋼價的支撐作用明顯，預計2016年1月份國內鋼價仍有反彈的基礎。但是，考慮到春節前后國內鋼材市場的需求會進一步下降，所以鋼價反彈的空間有限，總體以震蕩盤升的走勢為主。來源新華社)
2016看“一帶一路”下的鋼鐵新需求。2016年鋼鐵行業將迎來“一帶一路”沿線基礎設施建設所帶來的新增需求增長。“一帶一路”沿線鐵路類預計投資項目約11個,鐵路總長超過13,300km,總投資約3764億美元。港口類預計投資項目約9個,總投資約576億美元。 
未來鐵礦石價格仍存在下跌空間。2016年全球鐵礦石價格將主要圍繞:四大礦企的利潤邊際、全球高成本產能關停比例、中國“一帶一路”下的鋼鐵需求回暖三個因素變化。 
2016年中國粗鋼生產環節“去產能”任務依舊嚴峻。第一輪鋼鐵“去產能”已基本結束,但2016年預計粗鋼產量仍舊維持在8億噸以上,繼續去產能依舊成為鋼鐵行業主要任務。 
2016年鋼鐵行業企業仍將維持大面積虧損。目前,國內鋼鐵行業工業增加值已進入低速增長軌道。全行業企業負債率普遍過高(70%),財務費用維持高位。A股上市公司虧損面達到70%以上,行業平均毛利率、凈利率水平歷史最低。我們預計2016年虧損情況將難有改善。 
2016年普鋼產品價格上漲壓力較大。目前,主要普鋼產品產量、庫存均居高位,與國內需求增速背離,中短期內主要以去庫存為主,價格上漲乏力。 
2016不銹鋼價格將受鋼鐵產能輸出、國內去庫存的雙重影響。2016“一帶一路”沿線的基礎設施建設或將拉動部分不銹鋼產品價格。但是,國內不銹鋼去庫存效應會一定程度上抵消需求拉動所帶來的價格上漲。 
2016年對于鋼鐵行業整體看平。鐵礦石、主要鋼材價格仍處下行周期,鋼鐵行業企業虧損面較大,行業缺乏整體性機會,維持“中性”評級。 
風險因素:全社會固定資產投資增速繼續下降;房地產投資增速繼續下降;“一帶一路”項目投資不達預期。

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