2019年4月底，鐵礦石期貨累計交割579萬噸，交割地點以華東港口為主，交割礦種以主流礦為主。其中，國際化后，鐵礦石共有5個合約發(fā)生交割，累計交割179萬噸，交割基差平均為27.2元/噸，基本與國際化前（2017年1月—2018年4月底）的23.3元/噸持平。穩(wěn)定的基差水平保證了期貨結(jié)算價在合約到期前能夠有效收斂。
除了市場結(jié)構(gòu)、價格相關(guān)性，一年來，鐵礦石期貨近月合約的流動性也明顯改善。鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易和鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營具有連續(xù)性，企業(yè)套保或者基差定價的理想合約是1—3個月的近月合約。為提高非1、5、9合約交易活躍的連續(xù)性，大商所推出了鐵礦石倉單服務(wù)商、期貨服務(wù)商等創(chuàng)新制度，在支持客戶參與近月合約交易的同時，打消其因交割能力較差而回避近月合約的顧慮。在上述制度作用下，鐵礦石近月合約成交量大幅提升。如1807合約和1811合約，成交量分別為342萬手和628萬手，而1707合約和1711合約的成交量只有0.62萬手和0.84萬手。
“現(xiàn)貨貿(mào)易呈現(xiàn)連續(xù)性，產(chǎn)業(yè)企業(yè)需要連續(xù)月份合約進行套保。非主力合約活躍度的提高為現(xiàn)貨企業(yè)套保創(chuàng)造了條件，對豐富風險對沖手段、便利產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與近月合約套保具有重要意義。”光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者，非主力合約成交好轉(zhuǎn)后，交易者還可以利用不同期貨合約之間的價差變化進行套利，一定程度上有助于減少近月合約價格瞬間頻繁波動，進而促使市場平穩(wěn)運行。
隨著價格波動風險的累積，無論是境外礦山、貿(mào)易商還是境內(nèi)鋼廠，都面臨風險防控的嚴峻考驗。
期貨日報記者了解到，除澳大利亞等國家礦石開采成本較低外，其他礦山鐵礦石成本多高于40美元/噸，鐵礦石價格波動直接影響礦山營收。據(jù)估算，全球每年的鐵礦石海運貿(mào)易非長協(xié)量超過4億噸。如何借助衍生品工具管理鐵礦石市場風險，成為擺在境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)企業(yè)面前的重要課題。
2018年5月4日，醞釀多年的鐵礦石期貨國際化落地，我國首個上市期貨品種的對外開放“揚帆啟程”，中國鐵礦石期貨市場由局域性變?yōu)槿蛐允袌觯惩獾V山、貿(mào)易商等產(chǎn)業(yè)客戶參與更便利，境內(nèi)外客戶可以進一步開展套期保值、跨國倉單質(zhì)押、產(chǎn)能保值等業(yè)務(wù)，降低市場不確定因素的影響，實現(xiàn)全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈風險管理。
國際化業(yè)務(wù)為期貨市場帶來的直接變化，是引入包括礦山、貿(mào)易商等產(chǎn)業(yè)客戶在內(nèi)的境外交易者。截至2019年4月底，已有包括嘉能可、摩科瑞在內(nèi)的125個境外客戶開戶，他們分布在中國香港和新加坡、英國、澳大利亞、日本等12個國家和地區(qū)。境外客戶成交量整體呈現(xiàn)遞增態(tài)勢。2019年前4個月，境外客戶成交量、持倉量較國際化初期的2018年5—8月分別增長637%和264%
