瀘州20crmnti精密無縫鋼管擴口壓扁無裂縫聊城因鋼設市。7月18日，記者跟隨大連商品買賣所（簡稱“大商所”）調研團進入聊城市區時已是晚上10點多，濃濃夜色中，道路兩旁挺拔的煙囪隱約可見。突然車子在一個鐵道口停了下來，只見一列載著暗紅色鋼坯的火車緩緩駛過，原來我們正路過馬精密無縫鋼管廠區，那是出名世界的馬鋼大H型鋼消費線所需的大異型坯，每天運送2500噸-3000噸。
“近期訂單豐滿，馬鋼工人正奮戰高溫，開足馬力消費，確保國內重點工程訂單和出口訂單的按時托付。”聊城精密無縫鋼管股份有限公司（以下簡稱“馬鋼股份”）市場部一位工作人員對記者表示。
依據馬鋼股份公告，公司2017年一季度凈利潤9.02億，同比增長359%，環比增長92%。這是公司繼2005年以來好的一次首季業績。
業內人士以為，在供應側變革背景下，馬鋼股份及整個黑色產業鏈公司的資產負債表修復之路才剛開端。近期資本市場周期類題材重新站上風口，就是對此預期的寫照。
為了探求產業背后的真實邏輯，近日大商所組織了黑色系商品調研團，后奔赴北京、聊城等地，對產業鏈上的貿易商、消費商停止深度調查。
受訪企業普遍以為，由于去產能效果超預期，供應側變革正對精密無縫鋼管行業構造產生影響，加上環保限產、需求端企穩，精密無縫鋼管行業利潤大幅好轉，行業景氣度向好，長期來看鋼材價錢仍將震蕩上行。
與此同時，隨著黑色系商品價錢動搖猛烈，在去產能的背景下，上游原料端與精密無縫鋼管廠的供需均衡突破，越來越多企業積極應用對沖價錢風險，鎖定原資料本錢和消費利潤，為企業穩健運營保駕護航。
精密無縫鋼管表內外去產能逾2億噸
為了熨平經濟周期影響，堅持經濟持續平衡增長，國度從供應側著手，于2015年底提出了供應側構造性變革。在行業人士看來，精密無縫鋼管、煤炭產業的供應側變革擔負著整個制造業資產負債表修復的重擔，可謂變革的重中之重。
國度統計局數據顯現，2017年1月至6月，中國粗鋼產量41975萬噸，同比增長4.6%。為何在行業強力去產能的同時，粗鋼產量不減反增？
受訪人士普遍以為，首先，去產能和去產量是兩個概念，產能能夠依托政策調控，但產量完整是市場行為。其次，精密無縫鋼管去產能，其實包含表內產能和表外產能。
《精密無縫鋼管工業調整晉級規劃（2016－2020年）》提出，“十三五”期間，中國粗鋼產能在現有11.3億噸根底上壓減1億至1.5億噸，2018年末中國粗鋼產能要控制在10億噸以內，產能應用率由2015年的70%進步到80%。在業內看來，這局部去化的產能將是表內產能。
2016年作為去產能的開局之年，精密無縫鋼管業退出6500萬噸粗鋼產能，超額完成目的任務。2017年，精密無縫鋼管行業的目的是去除5000萬噸粗鋼產能。截至5月底，已完成今年任務的84.8%，約4240萬噸。也就是說，目前精密無縫鋼管產業表內去產能已到達1.074億噸粗鋼。
表外去產能更牽動著市場神經。馬鋼股份市場部首席市場剖析師夏仕卿表示，表外產能主要的一個存在方式就是中頻爐，它的主要產品是地條鋼。“目前消費地條鋼的中頻爐、工頻爐產能已全面取消，全行業已去除地條鋼產能1.19億噸。”夏仕卿說，若將表內外去化產能加總可發現，精密無縫鋼管行業去產能總量已超越2億噸，目前粗鋼產能估計不超越10.5億噸。
夏仕卿估計，在產能減少的狀況下，各精密無縫鋼管廠經過高爐加打包廢鋼、轉爐加廢鋼以至紅熱廢鋼等方式大幅增加產量，估計2017年粗鋼產量為8.5億至8.6億噸，與2016年實踐粗鋼產量（表內加表外）根本持平，綜合產能應用率約為83%左右
產能縮減招致鋼材市場供給偏緊，也就解釋了目前鋼材市場為何呈現產量與價錢同時高企的現象。目前精密無縫鋼管廠利潤普遍很好，螺紋鋼毛利高達800-1000元/噸，毛利率均勻在30%左右，有的企業毛利率高達45%。
與此同時，需求端的表現也在支撐鋼價。來自馬鋼股份市場部的監測數據顯現，今年前5月，汽車、家電、船舶、鐵路機車等行業產量同比都呈現增長態勢。其中，汽車增長6.4%，鐵路機車、民用鋼質船舶分別增長23.9%和29.3%。
一家國有精密無縫鋼管廠相關人士對記者表示，今年以來，來自家電行業的訂單不斷很火，目前已是滿負荷狀態。而汽車行業訂單從6月開端也逐步回暖，個別汽車企業7月份向精密無縫鋼管廠發出的訂單比4月份上升40%左右。企業目前根本處于零庫存狀態。
業內人士普遍估計，鋼材價錢三季度將創出新高，四季度可能平穩上漲。其中，板帶材和建材（以螺紋鋼和線材為主）將呈現分化態勢，板帶材將震蕩上行，建材將以大幅震蕩為主，板帶材漲幅將強于建材。
推進產品構造轉型晉級
去產能的同時，精密無縫鋼管廠還在積極完成產品構造的轉型晉級。記者從馬鋼得悉，今后公司將進步汽車外板、各類高強鋼和個性化定制產品的比重，擴展市場占有率，同時拓展高端家電市場。而在長材產品方面，將加大鐵路、海洋工程、高層建筑、橋梁用型鋼的研發作產，鼎力開辟軸承鋼、彈簧鋼等工業線棒材市場。
除產品構造調整，精密無縫鋼管廠在原資料的選擇上也愈加注重效益。“高利潤狀態下的精密無縫鋼管廠，更愿意選擇市場上的高質量鐵礦石，而作為大商所鐵礦石交割基準品的粉礦（鐵品位62%）遭到精密無縫鋼管廠普遍喜愛。”中信金屬有限公司礦產資源部副總經理王雪彬對記者表示。
在王雪彬看來，目前高效率、高質量的鐵礦石支撐了中國生鐵的消費，這也是鐵礦石庫存與價錢同時高位運轉的重要緣由。
今年以來，鐵礦石港口庫存已連續數月高居1億噸以上。我的精密無縫鋼管網新統計數據顯現，截至7月21日當周，全國45個港口統計鐵礦石庫存量14320萬噸，環比增加33萬噸。
“今年1-5月份鐵礦石多進口了3224萬噸，但港口庫存增加了3000萬噸。很顯然增加的鐵礦石都作為庫存儲運到了碼頭，港口庫存中低品位鐵礦石占了很大局部比重。”王雪彬說，市場對整個鐵礦石的供求根本面還是不看好。所以在較長時間內，估計鐵礦石不會漲到哪里去。
某貿易商相關人士也表示，在精密無縫鋼管廠去產能的大格局下，鐵礦石市場供大于求的場面不會改動。
工具為企業保駕護航
供應側變革貫串整個行情的修復。始于2015年底的這輪大宗商品牛市，供應側變革不斷是主要的驅動要素之一。在這個過程中，思想也在黑色產業鏈上的現貨企業中生根發芽，成為促進企業轉型提效的重要工具之一。
馬鋼股份市場部經理、高級工程師章茂晗引見，鋼材剛上市時，馬鋼就參與了市場，目前參與的種類已掩蓋一切黑色系商品。
夏仕卿也說，從馬鋼多年經歷看，的確給實體企業提供了躲避風險、套期保值的平臺，“實體企業還需進一步參與市場，希望能看到更多企業參與其中。”
依據今年上半年的套期保值方案，馬鋼對現貨的套保比例達5%左右，實踐根本完成目的。精密無縫鋼管廠會依據本人的銷售方案與對市場需求的預判來調整套保計劃。而在原料采購上，精密無縫鋼管廠不只能夠經過市場來鎖定本錢，同時在條件允許的狀況下也會停止交割。
記者發現，除了馬鋼，此次調查的其他幾家精密無縫鋼管廠和鋼貿商也全部參與了國內黑色市場，已成為推進產業客戶穩健運營的“護身符”。有關人士表示，國有精密無縫鋼管企業不能只把盈利作為重要目的，同時還肩負著保證國度精密無縫鋼管供給、確保戰略物資充足與維護社會穩定的職責，因此越來越多國有企業經過來管理風險。
大商所新數據顯現，上半年，參與焦煤、焦炭和鐵礦石買賣的法人客戶數分別為4974、5885和7391戶，法人客戶成交量占比分別為22%、21%和20%，法人客戶日均持倉量占比分別為39%、36%和37%，與國際成熟市場相當。精密無縫鋼管廠、礦山和貿易商等全鏈條客戶積極參與市場，大商所黑色系曾經成為國內市場產業客戶參與水平較高的范疇之一。
與此同時，相關種類的期現貨價錢也完成了良性互動。上半年，鐵礦石的期現價錢相關性為0.96，鐵礦石價錢與普氏價錢指數相關性為0.98，價錢得到越來越多實體企業和社會各界的認同，已成為國內外現貨貿易和指數編制的重要參考。
在實踐運營中，貿易企業越來越看重鐵礦石價錢發現的作用及其全球影響力。王雪彬表示，中國作為全球大的鐵礦石進口國與消費國，去年鐵礦石的需求有80%來自進口，但持久以來，中國缺乏鐵礦石定價的話語權，中國企業進口鐵礦石需求參考國外普氏指數停止定價，在大連商品買賣所推出鐵礦石后，普氏指數越來越多地遭到大商所鐵礦石的影響，今年上半年二者相關性曾經到達98%。
大商所相關人士表示，下一步，將推進鐵礦石引入境外投資者，進一步完善市場構造，促進價錢愈加公開、透明
