圖1

圖2

　　從圖1、圖2不難看出，自2016年9月份起丁苯順丁橡膠價(jià)格居于天然橡膠之上， 2017年1-2月份丁苯順丁橡膠價(jià)格寬幅高于天然橡膠價(jià)格頗為矚目，尤其是順丁橡膠，兩者的價(jià)差最高竟達(dá)7000元/噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2016年四季度丁苯、順丁高于天膠的季度平均價(jià)差分別是1000元/噸、3000元/噸，2017年一季度丁苯高于天膠的季度平天膠均價(jià)差擴(kuò)大4倍有余至近4000元/噸，順丁高于天膠的季度平天膠均價(jià)差擴(kuò)大2倍至近6000元/噸。
因行情預(yù)期樂觀后部分輪胎廠的備貨周期擴(kuò)大到40-50天，今年第一季度后受采購周期延長且部分企業(yè)已最大程度的替換配方，減少合成橡膠尤其是丁苯橡膠的用量而增加天膠的用量，從而造成合成橡膠的需求量萎縮而引發(fā)價(jià)格寬幅走低。

進(jìn)口貨源涌入 加速社會庫存累計(jì)

　　2017年2月份我國天然及合成橡膠進(jìn)口量為56萬噸，1-2月合計(jì)量為107萬噸，同比去年同期增加39.5%。卓創(chuàng)根據(jù)往年2月份天然橡膠進(jìn)口量推算，天然橡膠（包含乳膠、混合膠）進(jìn)口量在今年2月份進(jìn)口量或出現(xiàn)歷史最高值。根據(jù)上述數(shù)據(jù)不難看出，價(jià)格的上漲后合成橡膠進(jìn)口中國套利窗口拉開，
2-3月份到港的遠(yuǎn)洋合成橡膠貨源依然在陸續(xù)抵達(dá)，而當(dāng)時訂貨的時間應(yīng)該是去年年底或今年年初的大漲行情。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)的1月份進(jìn)口丁苯順丁橡膠數(shù)據(jù)合計(jì)值為6萬多噸，進(jìn)口合計(jì)量已超過當(dāng)月順丁橡膠的產(chǎn)量。  

因此進(jìn)口丁苯順丁同比月度增幅保持在40%-50%的高速水平，進(jìn)口貨源至今進(jìn)入下游工廠還是通過經(jīng)銷商流通，直接加速了社會庫存的增加，拖累價(jià)格步步下滑。

 擠壓價(jià)格“水分”  產(chǎn)業(yè)鏈趨于理性傳導(dǎo)

　　輪胎需求數(shù)據(jù)依然可觀；國內(nèi)1月份半鋼和全鋼輪胎出口總量實(shí)現(xiàn)了20%以上的高增長，1-2月汽車產(chǎn)銷同比平均增長4%，乘用車產(chǎn)銷同比增長5%以上；2月國內(nèi)半鋼和全鋼輪胎行業(yè)開工率環(huán)比1月實(shí)現(xiàn)了10個點(diǎn)左右的提升。由此可見整體需求并未惡化，只是在行情預(yù)期中合成橡膠市場前期價(jià)格追漲太快，丁二烯成本烘托下，市場投機(jī)進(jìn)場后，連續(xù)半年以上寬幅高于天膠價(jià)格。高點(diǎn)無人接盤后勢必從下游需求倒閉價(jià)格下瀉，丁二烯檢修題材的“過分放大”顯然難以長時間支撐整個產(chǎn)業(yè)鏈的高價(jià)。

因此2-3月份合成橡膠市場價(jià)格的下跌，更多的是前期價(jià)格漲超后的“水分”的擠出過程，是產(chǎn)品和行業(yè)價(jià)值回歸的過程。

　　卓創(chuàng)資訊天然橡膠分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為天膠基本面環(huán)境供需維持“緊平衡”，供應(yīng)壓力和需求增長點(diǎn)同時存在，在資金面流動性趨于緊張的背景下，天然橡膠下方空間不大，同時上方交投壓力較大，形成短期性窄區(qū)間震蕩態(tài)勢，中期有望形成“筑底”行情，現(xiàn)階段偏空但不必過分悲觀。

卓創(chuàng)資訊合成橡膠分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為截止至3月中合成橡膠市場跌幅及市場操盤商心態(tài)的變化，行情或有企穩(wěn)跡象，企穩(wěn)夯實(shí)后價(jià)格不排除反彈的可能。

第一，下游輪胎企業(yè)剛需仍存，而且接下來的原材料采購時間節(jié)點(diǎn)日益臨近。第二，2-3月份歐美合成橡膠外盤價(jià)格上漲，遠(yuǎn)洋貨源第二季度套利亞洲窗口明顯收窄，近洋船貨美金價(jià)格高企，下游工廠表示選擇人民幣貨源更具成本優(yōu)勢。歐派董事長姚良松在接受采訪時透露，今年從德國引進(jìn)全自動油漆生產(chǎn)線和數(shù)控加工中心，年初將全面投入生產(chǎn)；同時，開始實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)化的大規(guī)模生產(chǎn)。歐派通過對各個終端消費(fèi)者的需求進(jìn)行總結(jié)，如對門板、柜身等材料的種類、顏色、大小進(jìn)行歸類，然后把相同材料集中起來按一致的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行生產(chǎn)，即實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)基礎(chǔ)上的標(biāo)準(zhǔn)化，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化基礎(chǔ)下的規(guī)模化，進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，使得歐派產(chǎn)品的質(zhì)量更優(yōu)，價(jià)格更實(shí)惠。此外，歐派今年還將繼續(xù)加強(qiáng)終端建設(shè)，繼續(xù)拓展加盟商及增開專賣店，加大在央視的宣傳投入，積極開展各種促銷活動和進(jìn)行事件營銷等等。拼產(chǎn)品，拼服務(wù)，拼成本，更拼品牌業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示，目前櫥柜競爭已進(jìn)入相持階段向決戰(zhàn)階段進(jìn)發(fā)，各櫥柜商比企業(yè)戰(zhàn)略，比規(guī)模實(shí)力，比核心能力，比產(chǎn)品和服務(wù)，比品牌與盈利，比控制風(fēng)險(xiǎn)，誰能做大做強(qiáng)，誰才能贏得市場。業(yè)內(nèi)專家稱，歐派拋出“新年戰(zhàn)略計(jì)劃”，積極控制生產(chǎn)成本，加大品牌宣傳力度，不斷強(qiáng)化企業(yè)影響力，一方面將占得先機(jī)，利于贏得市場，另一方面，提前打響了櫥柜業(yè)“2006之戰(zhàn)”，歐派此舉將加快市場進(jìn)一步優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)櫥柜業(yè)競爭新格局的形成。

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