受歐元區(qū)危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的，2季度主要有色金屬價(jià)格普遍低于1季度，只有和錫價(jià)例外。預(yù)計(jì)2季度國內(nèi)上市公司盈利將好于1季度鉛鋅公司盈利與1季度持平而鋁公司2季度的盈利出現(xiàn)大幅下滑總體而言，難以出現(xiàn)中期業(yè)績超預(yù)期的公司。隨著近期歐洲危機(jī)的緩解，美元相對(duì)走弱，全球大宗商品價(jià)格有所反彈。同時(shí)，由于鋁、鉛、鋅和鎳鐵等價(jià)格已成本區(qū)域，部分企業(yè)已開始減產(chǎn)。預(yù)計(jì)隨著8月份新一輪消費(fèi)旺季，庫存高企的狀況有望緩解，并可能帶來價(jià)格的反彈但由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景仍然面臨著較大不確定性，預(yù)計(jì)價(jià)格反彈的空間將較為有限。建議投資者關(guān)注2季度盈利與1季度相比沒有回落或仍保持增長的中金嶺南、神火股份、紫金礦業(yè)、東陽光鋁、眾和。考慮到價(jià)格的走低，我們已普遍下調(diào)了2010年的盈利預(yù)測(cè)，并維持行業(yè)同步大市-的投資評(píng)級(jí)。我們7月份的投資組合是：中金嶺南（占比25%）、神火股份（占比20%）、中金（占比20%）、格林美（占比20%）和東陽光鋁（占比15%）。