上周一煤飛色舞，周二、周三窄幅波動，周四出口數據使市場大跌，周五CPI略超預期，風格出現一定轉換行業漲幅榜前三名為采掘、食品飲料和紡織服裝，跌幅榜前三名為金融服務、黑色金屬和餐飲旅游（截止周四收盤價）。出口數據扭轉大家樂觀情緒。我們提示過一場、中游廠商和經銷商對下游需求過于樂觀，出口會成為扭轉大家樂觀情緒的個數據。雖有春節因素，
中游經銷商的悲觀情緒開始蔓延。與3月1日相比，鋼鐵經銷商的態度悲觀了許多，與此同時，鋼鐵社會庫存在不斷累積，鋼鐵市場價不斷下滑。如果需求還不能起來，中間商會去庫存，鋼鐵廠商的也會下調，沙鋼下調3月中旬的價格非常值得關注。公開市場開始放量，調金的壓力在減輕。上周三年期央票開始放量，加上正回購實現凈回籠100億元，公開市場操作的功能正在恢復。但這并不意味著金不會，前幾周，三月期央票發行也擴大至100億，但洶涌而入的熱錢和大量到期央票迫使央行再調金這次亦是如此，盛傳后就會動金。

短期關注消費板塊。經濟預期是影響風格轉換的核心因素，隨著下游需求回暖慢于預期、中游有去庫存之嫌，投資者對經濟增長的預期會下調，已經大幅下跌的消費品會重新受到青睞。