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銀行家和經紀商表示,隨著WTI中質原油價格突破50美元/桶,美國和加拿大的對沖交易加速,許多頁巖油公司的盈虧平衡價格都在上漲。
對沖可能會鼓勵美國生產商提高產量
一位銀行家表示,過去兩周內,生產商的對沖比過去4、5個月要多。
因石油需求旺盛,OPEC減產,庫存過剩開始下降,美國原油價格本周攀升至5個月高位。
在最近幾周減少了鉆探數量后,對沖可能會鼓勵美國生產商提高產量。一系列的拋售也可能限制油價的反彈。目前,拋售的熱潮已經影響到了期貨價格。在2019年12月交割的WTI現在的價格要比去年12月交割的合約少1美元。
獨立的生產商經常通過與華爾街銀行的互換和期權交易來對沖風險。然后,這些銀行在紐約商品交易所和洲際交易所大宗商品交易所,用期貨和期權來抵消它們的風險敞口。
美國原油期貨交易商的凈空頭頭寸達油價跌破100美元以來最高水平
美國商品期貨交易委員會的數據顯示,上周,美國原油期貨交易商的凈空頭頭寸總計達4.73億桶當量,這是自2014年年中油價開始跌破100美元/桶以來的最高水平,比8月底多了8600萬桶。
加拿大皇家銀行資本市場能源策略主管Michael Tran表示,市場出現大量的生產商對沖。
數據顯示,截至8月底,美國43家大型石油生產商的僅對其2018年產量的23%進行了對沖,即68萬桶/日,但有跡象表明,這一數字在9月份有所增加。
能源方面的數據顯示,在德克薩斯和新墨西哥州的二疊紀盆地,2017年,先鋒自然資源有限公司已經將產量的89%進行了對沖。
該公司的首席執行官Tim Dove在9月6日的一次會議上表示,公司一直在增加對沖,目前對沖了2018年產量的70%左右。
在同一場會議上,WPX能源的首席執行官Richard Muncrief表示,他的公司已經以大約52美元的價格對其2018年生產的大部分產品進行了對沖,并開始建立倉位,以保護2019年的銷售。
能源經紀商聯合ICAP表示,這一趨勢本周似乎還在繼續,周一,“大規模原油對沖”在掉期市場上達到近1700萬桶。大多數掉期的期限為一年以上。
可能導致布倫特原油和WTI原油的價差擴大
分析師表示,遠期銷售可能導致布倫特原油和WTI原油的價差擴大。周一,布倫特原油價格上漲3.8%,至59.02美元/桶的兩年高位。
不過,本周所有的WTI原油期貨價格均高于每桶50美元桶。近月WTI價格周一收于52.22美元/桶,上漲3.1%。
美國聯合石油公司的Scott Shelton稱,在原油價格達到50美元/桶的市場上,生產商的對沖是可以預期的,這是他們聲稱可以賺錢的地方。