綜合觀點(diǎn)

　　本周滬上鋼價(jià)震蕩下跌，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

　　其一、需求因素。本周申城陰雨天氣不斷，加之鋼價(jià)連續(xù)陰跌，終端用戶普遍減少采購(gòu)，整體成交較為低迷。8月份基建投資略有反彈，但房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，房屋新開(kāi)工面積、施工面積、土地購(gòu)置面積等數(shù)據(jù)全面惡化，對(duì)整體需求形成明顯壓制。下周臨近十一長(zhǎng)假，終端用戶或?qū)⒂幸欢ǖ难a(bǔ)庫(kù)需求，但商家整體對(duì)“金九”需求放大的期望已經(jīng)落空，心態(tài)較為悲觀。

　　其二、供給因素。8月份我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量環(huán)比雙雙出現(xiàn)回升，反映出盡管華北地區(qū)鋼鐵企業(yè)在下旬受北京閱兵環(huán)保影響產(chǎn)量下降，但對(duì)全國(guó)產(chǎn)量總體影響不大。最近兩月國(guó)際鋼價(jià)持續(xù)下行，且國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)鋼材出口密集進(jìn)行反傾銷調(diào)查，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)出口接單難度加大，相應(yīng)加大了國(guó)內(nèi)資源投放量。但值得一提的是，隨著軋材虧損大于煉鋼，近期已經(jīng)出現(xiàn)部分二、三線鋼廠減少軋材產(chǎn)量，直接銷售鋼坯的現(xiàn)象，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬辖档统善凡牡馁Y源供應(yīng)壓力。

　　其三、成本因素。隨著資源到港增多，本周進(jìn)口礦價(jià)不再堅(jiān)挺，出現(xiàn)較明顯下跌，焦炭、廢鋼、鋼坯等原料價(jià)格也整體以弱勢(shì)下跌為主，成本對(duì)鋼價(jià)支撐有所趨弱。當(dāng)前多數(shù)鋼廠已處于虧損局面，但鋼廠為保持現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)，并未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)。而從鋼廠價(jià)格來(lái)看，隨著市場(chǎng)價(jià)格逼近前低，鋼廠挺價(jià)意愿有所增強(qiáng)，本周河北、山東、江西等地鋼廠紛紛限價(jià)，對(duì)區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定起到一定積極作用，但對(duì)全國(guó)整體鋼價(jià)走勢(shì)影響有限。

　　其四、資金因素。今年以來(lái)盡管央行已經(jīng)四次降息，三次降準(zhǔn)，但總體看對(duì)鋼鐵行業(yè)資金緊張的現(xiàn)狀改善作用不大。在銀行限貸、行業(yè)虧損的局面下，當(dāng)前無(wú)論是鋼廠還是經(jīng)銷商，資金壓力均有增無(wú)減。且由于行業(yè)持續(xù)低迷，廠商間的相互信任度也處于低谷，更制約了企業(yè)經(jīng)營(yíng)及資金周轉(zhuǎn)的效率。而下周既是九月末、也是三季度末，部分廠商將面臨集中還貸的資金壓力，加快出貨以回籠資金，仍將是商家的首選。

　　綜合概括而言，筆者認(rèn)為，8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體低迷，尤其是投資增速持續(xù)下行，表明今年九月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季需求放大的預(yù)期已經(jīng)落空，商家心態(tài)普遍較為悲觀。而下周市場(chǎng)將處于臨近三季度末的集中還貸期，市場(chǎng)資金緊張局面很可能將加劇，部分商家為回籠資金將不得不降價(jià)拋售庫(kù)存，短期鋼價(jià)或面臨進(jìn)一步下行的壓力。