綜合觀點

　　本周滬上鋼價震蕩下跌，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

　　其一、需求因素。本周申城陰雨天氣不斷，加之鋼價連續(xù)陰跌，終端用戶普遍減少采購，整體成交較為低迷。8月份基建投資略有反彈，但房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，房屋新開工面積、施工面積、土地購置面積等數(shù)據(jù)全面惡化，對整體需求形成明顯壓制。下周臨近十一長假，終端用戶或?qū)⒂幸欢ǖ难a庫需求，但商家整體對“金九”需求放大的期望已經(jīng)落空，心態(tài)較為悲觀。

　　其二、供給因素。8月份我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量環(huán)比雙雙出現(xiàn)回升，反映出盡管華北地區(qū)鋼鐵企業(yè)在下旬受北京閱兵環(huán)保影響產(chǎn)量下降，但對全國產(chǎn)量總體影響不大。最近兩月國際鋼價持續(xù)下行，且國際市場對我國鋼材出口密集進行反傾銷調(diào)查，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)出口接單難度加大，相應(yīng)加大了國內(nèi)資源投放量。但值得一提的是，隨著軋材虧損大于煉鋼，近期已經(jīng)出現(xiàn)部分二、三線鋼廠減少軋材產(chǎn)量，直接銷售鋼坯的現(xiàn)象，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬辖档统善凡牡馁Y源供應(yīng)壓力。

　　其三、成本因素。隨著資源到港增多，本周進口礦價不再堅挺，出現(xiàn)較明顯下跌，焦炭、廢鋼、鋼坯等原料價格也整體以弱勢下跌為主，成本對鋼價支撐有所趨弱。當前多數(shù)鋼廠已處于虧損局面，但鋼廠為保持現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)，并未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)。而從鋼廠價格來看，隨著市場價格逼近前低，鋼廠挺價意愿有所增強，本周河北、山東、江西等地鋼廠紛紛限價，對區(qū)域市場價格穩(wěn)定起到一定積極作用，但對全國整體鋼價走勢影響有限。

　　其四、資金因素。今年以來盡管央行已經(jīng)四次降息，三次降準，但總體看對鋼鐵行業(yè)資金緊張的現(xiàn)狀改善作用不大。在銀行限貸、行業(yè)虧損的局面下，當前無論是鋼廠還是經(jīng)銷商，資金壓力均有增無減。且由于行業(yè)持續(xù)低迷，廠商間的相互信任度也處于低谷，更制約了企業(yè)經(jīng)營及資金周轉(zhuǎn)的效率。而下周既是九月末、也是三季度末，部分廠商將面臨集中還貸的資金壓力，加快出貨以回籠資金，仍將是商家的首選。

　　綜合概括而言，筆者認為，8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體低迷，尤其是投資增速持續(xù)下行，表明今年九月傳統(tǒng)消費旺季需求放大的預(yù)期已經(jīng)落空，商家心態(tài)普遍較為悲觀。而下周市場將處于臨近三季度末的集中還貸期，市場資金緊張局面很可能將加劇，部分商家為回籠資金將不得不降價拋售庫存，短期鋼價或面臨進一步下行的壓力。